这几天在上海学习，看了不少，感受良多。但疏于写作，手指头有些痒痒。
最近的交易量回升，无他，缘于两个基本的原因：其一，价格回调中的刚需释放。积累一年的势能，婚房、自住房的需求在价格回落中得以释放。其二，信贷有所放松，首套房贷款利率的优惠逐渐恢复，“贷款难、贷不到款”的情况缓解。
但坊间将其解读为“楼市回暖”，并且言之凿凿，我认为不可取。
从去年调控的经验看，在限购政策挤压“投资投机性需求”的同时，信贷收缩是楼市骤冷的关键原因。因为楼市是资金密集型市场，股市也一样。开发贷、购房贷款基本停住，楼市自然被速冻。偶有交易，实惠也大多落于银行腰包。所以，不难看出，货币政策的走向也同样重要地决定着楼市的冷暖。
虽然，1、2月份的CPI同比增幅快速回落说明通胀抑制取得了阶段性的战果，但各种外部条件和要素价格改革的趋势说明，通胀仍不可小觑。李教授“3.5%”的预测，我认为很不靠谱，几种主要的外部条件变动的可能性不会让预测准确，石油价格的波动是其中之一。
石油价格的走高，市场有比较充分的预期。加上增长中的劳动力价格上升、原材料和能源价格上升，成本推动的通胀的发生是大概率事件。而无论是哪种原因引发的通胀，都有可能在价格体系的传导和国民经济运行中演化成新一轮的通胀，农用等的补贴只是一时的，难挡大势。另外，外部的情况是，美元宽松仍是主基调，加上人民币国际化的趋势，人民币仍会有升值的趋势，只不过因为贸易收支趋衡，不会升得太快而已，极有可能是跌跌撞撞中的趋升。如此，人民币仍有外部条件促动其宽松，引发通胀担忧。也如此，货币政策仍会保持足够的谨慎。
货币政策趋紧，楼市和股市都不可能有稳定的回暖。除非迫于“就业、增收”等压力，货币政策放松了对“通胀”的谨慎。否则，政策的小步微调作为今年货币政策的常态，一定会让股市和楼市展现出跌跌撞撞的走势。
所以，我认为，楼市“回暖说”尚早，二季度楼市既有可能表现为一个较长时间的“筑底过程”。（作者：从屹）
